O Bitstack permite que você economize em bitcoin de forma responsável. Mas por que em bitcoin? É uma boa ideia criar riqueza com essa criptomoeda?
Ao longo dos anos, o bitcoin se estabeleceu como um ativo essencial em uma carteira de investimentos. Ele tem principalmente três vantagens que justificam seu uso como economia e que estudaremos neste artigo:
sua emissão monetária é previsível e desinflacionária;
o sistema de pagamento não pode ser manipulado;
O Bitcoin fornece propriedade privada absoluta.
21 milhões de bitcoins, nem mais um
Uma das características do Bitcoin é que o regime de emissão de sua moeda, o Bitcoin, é previsível e desinflacionário. Em outras palavras, a emissão monetária do Bitcoin é degressiva. Há cada vez menos bitcoins criados ao longo do tempo. O consenso garante que o limite para essa emissão seja fixado em 21 milhões de unidades no total.
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A política monetária do Bitcoin é, portanto, oposta à das moedas estaduais (a chamada “moeda fiduciária”), cujo regime de emissão é imprevisível e inflacionário. Ao contrário dessas moedas estaduais para as quais a quantidade de unidades em circulação é ilimitada, o protocolo Bitcoin especifica que não haverá mais de 21 milhões de bitcoins disponíveis. Essa característica monetária naturalmente incentiva cada vez mais pessoas a usá-la como moeda, pois naturalmente inspira confiança na população.
No sistema euro, a quantidade de dinheiro emitida é decretada unilateralmente por entidades não eleitas. No entanto, uma série de crises financeiras e a recente crise econômica revelaram uma grande falha em nosso sistema financeiro atual: ele é baseado na confiança.
O problema fundamental com o dinheiro convencional é quanta confiança é necessária para fazê-lo funcionar. Você precisa confiar no banco central para não depreciar a moeda, mas a história das moedas fiduciárias está cheia de violações dessa confiança. Devemos confiar nos bancos para reter nosso dinheiro e transferi-lo eletronicamente, mas eles o emprestam em ondas de bolhas de crédito com apenas uma fração em reserva.
Por várias décadas, adotamos uma política de crescimento econômico infinito criando dívidas. Como não há limite para a quantidade de dinheiro que pode ser impressa e como seu custo de produção é quase zero, a maneira mais fácil é escolhida. Mas de onde virá o dinheiro para financiar esses déficits? Certamente virá dos bancos centrais, que comprarão a dívida gerada com dinheiro recém-impresso. O risco é que isso ameace a viabilidade das moedas fiduciárias como reservas de valor. De fato, a criação de novos dólares ou euros pelos bancos centrais está gradualmente diluindo o poder de compra dos poupadores. A escolha do caminho mais fácil geralmente leva esses tomadores de decisão a fazer a impressão do dinheiro funcionar e, portanto, a desvalorizar o valor de cada unidade por diluição.
No sistema Bitcoin, as regras do protocolo são mantidas por consenso. Isso significa que o limite de 21 milhões existirá desde que a maioria econômica dos usuários decida mantê-lo.
A rede Bitcoin está operando há quase 14 anos. Aqueles que souberam aproveitar essa oportunidade improvável no início dos anos 2010 viram seus investimentos explodirem. Mas hoje, no início de 2023, ainda é interessante investir em Bitcoin apenas do ponto de vista financeiro?
O Bitcoin é o ativo com melhor desempenho da década de 2010. Porém, com seu desenvolvimento como meio de pagamento e a chegada de grandes entidades ao mercado, sua valorização tende a diminuir com o tempo. No entanto, se observarmos seu desempenho médio de 2015 a 2020, ele ainda registrou um aumento médio de 111% ao ano.
O Bitcoin está se comportando cada vez mais como uma moeda forte, como o ouro. Se ignorarmos suas fortes variações de curto prazo, podemos observar que ela se valoriza lentamente de ano para ano.
O Bitcoin não é um sistema para ficar rico rapidamente, é um sistema para não ficar pobre lentamente.
Além disso, é interessante estudar a proporção de Sharpe do bitcoin. Esse indicador permite medir a relação retorno/risco de um ativo. De acordo com a Fidelity Digital Assets, em seu livro Tese de investimento em Bitcoin, uma carteira financeira com 3% de bitcoin de 2015 a 2020 teria um índice de Sharpe 34% maior do que a mesma carteira sem bitcoin. Nesse mesmo estudo, descobrimos que a carteira com bitcoin era menos volátil do que a mesma sem bitcoin. No passado, um portfólio com uma pequena porção de bitcoin era, portanto, mais eficiente e menos volátil do que um portfólio de investimentos mais tradicional.
Na gestão de ativos, não é só a lucratividade que conta. A diversificação também é uma consideração importante. Embora, no curto prazo, o Bitcoin às vezes esteja correlacionado com o ouro ou com o mercado de ações, no longo prazo, ele está francamente não correlacionado com a maioria das outras classes de ativos. Ainda de acordo com a Fidelity Digital Assets, podemos observar uma correlação próxima de zero entre bitcoin e outras categorias de ativos de 2015 a 2020:
0,15 com o mercado de ações dos EUA
0,14 com o mercado americano de pequena capitalização
0,05 com o mercado de títulos.
0,11 com o mercado imobiliário.
0,11 com ouro.
0,10 com mercados emergentes.
O Bitcoin é, portanto, essencial em uma estratégia para diversificar seus ativos.
Finalmente, se analisarmos os dados anteriores, investir em Bitcoin parece ser o mais interessante a longo prazo. É por isso que economias recorrentes e automáticas no DCA (Média do custo em dólares), conforme proposto pela Bitstack, é uma estratégia particularmente coerente. Esse método permite suavizar seu preço médio de compra, a fim de limitar o impacto da volatilidade do Preço do Bitcoin sobre sua herança.
Obviamente, os desempenhos anteriores não podem, de forma alguma, prejulgar os desempenhos futuros.
Bitcoin é um sistema não manipulável
Ao contrário das várias moedas estaduais, o bitcoin é uma moeda forte, que é particularmente interessante para uso como reserva de valor. No entanto, essa função não é um recurso imutável. Para que o bitcoin mantenha seu valor, é necessário que, diante da oferta inelástica, seja observada demanda suficiente.
Finalmente, para que uma propriedade mantenha seu valor e seja um produto de poupança atraente, duas variáveis devem ser controladas: oferta e demanda. Por definição, a demanda não pode ser garantida. Por outro lado, no caso do Bitcoin, a oferta é totalmente inflexível e não consegue se adaptar ao aumento da demanda.
Essa inflexibilidade da oferta também é uma das características que diferencia o bitcoin do ouro. Embora o ouro seja frequentemente descrito como um ativo raro, sua oferta não é inflexível em face do aumento da demanda. De fato, quando a demanda por ouro aumenta, a lucratividade de sua extração também aumenta. Portanto, os produtores são naturalmente encorajados a aumentar a oferta, o que reequilibra mecanicamente o preço do ativo.
Uma moeda estatal pode, portanto, se desvalorizar sob o jugo de dois fenômenos: o aumento de sua emissão, decidido unilateralmente por certos tomadores de decisão, ou a queda na demanda. O Bitcoin, por outro lado, só pode se desvalorizar se a demanda cair. Em seguida, bloqueamos uma das duas variáveis que determinam o valor do ativo, o que certamente o torna um melhor produto de poupança de longo prazo.
Além disso, o sistema bancário é baseado em dívidas e, naturalmente, tende ao colapso. Com o Bitcoin, você pode manter o valor fora dele.
Propriedade privada absoluta de suas economias
Para a maioria dos outros ativos que podem ser usados como meio de poupança, a propriedade é assegurada por um terceiro confiável que fará uma ligação entre a identidade do proprietário legítimo e seus ativos. No caso do Bitcoin, a propriedade é incorporada por pares de chaves criptográficas. Se você está de posse de suas chaves, você está literalmente de posse de seus bitcoins. Ninguém está em posição de apreendê-los ou roubá-los sem ter acesso a essas informações. Assim, a propriedade privada do Bitcoin não é diretamente garantida pela força ou pela lei, mas pelo conhecimento da informação.
A posse de um objeto é sempre assegurada por alguma forma de violência, legítima ou ilegítima. Por exemplo, em uma sociedade estatal, você é dono de sua casa porque o estado pode usar a violência legítima para impor sua propriedade. Em uma sociedade sem estado, somente a força pode garantir a propriedade de um objeto.
Para que um ativo não esteja sujeito a essa necessidade de força para garantir sua propriedade, ele não deve ser nada além de informação. No entanto, qualquer informação pode, em teoria, ser duplicada, tornando normalmente impossível valorizá-la. Os bitcoins, por outro lado, são incorporados pelo conhecimento da informação, e os nós da rede evitam que sejam duplicados.
Um nó Bitcoin é um computador que executa o protocolo Bitcoin e armazena dados de blockchain. Cada nó é membro da rede Bitcoin e, teoricamente, representa um usuário do sistema. Sua função é verificar, armazenar e distribuir transações e blocos.
Na realidade, a força necessária para impor a propriedade do bitcoin não é completamente aniquilada, mas é distribuída para cada nó da rede, ou seja, para todos os usuários. Na verdade, os nós são a materialização da rede Bitcoin, e cada um pertence a um indivíduo. Todos esses usuários são naturalmente encorajados a permanecerem honestos, caso contrário, eles próprios perderão a propriedade de seus fundos ao serem removidos do sistema. Ao considerar a distribuição atual da rede Bitcoin, pode-se ignorar a necessidade dessa força e admitir que a propriedade do bitcoin só é incorporada pelo conhecimento de uma chave.
Além do valor do ativo em si, os bitcoins são, portanto, ilusórios. Se você também tiver uma maneira de acessar a rede Bitcoin (um nó), suas transações com esses fundos também serão incensuráveis. A incensurabilidade e a elusividade dos bitcoins podem ser características interessantes para diversificar a riqueza de uma pessoa. Com uma porção razoável de bitcoin em sua carteira, você pode se proteger facilmente contra os vários riscos sistêmicos existentes.
É por isso que alguns bitcoiners gostam de dizer que seus bitcoins são a única coisa que eles realmente possuem. Se sua estratégia de segurança for bem pensada, eles sabem que, mesmo em caso de desastre, nunca perderão o uso de seus fundos.
O Bitcoin tem três características principais que justificam seu uso como poupança: sua emissão é consensualmente limitada, seu sistema não pode ser manipulado e sua propriedade não depende de terceiros.
Dentro de um portfólio, o bitcoin desempenha um papel essencial na diversificação. Em primeiro lugar, permite a diversificação financeira, pois seu preço muda independentemente de outros mercados. Mas também permite a diversificação da propriedade, porque é um ativo cuja posse está incorporada no conhecimento da informação, independentemente do monopólio da violência legítima.
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